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豆油低位盘整 后期或呈现油强粕弱格局

2018-12-05 09:17:53

期货日报 谢义钦

近期国内油脂表现持续低迷,整体呈低位振荡格局。上周豆油主力合约1901低位企稳,最高价为5450元/吨,最低价为5366元/吨,周涨幅为0.82%。截至11月30日,山东一级豆油报价5432元/吨,较一周之前的5408元/吨略有上涨,现货价格继续贴水期货价格,但幅度有所减小,显示出下游压力有所缓解。上周周度总成交7.47万吨,基本持平于之前一周的7.75万吨,去年同期周度成交7.53万吨。库存方面,全国商业库存截至上周五为178.5万吨,此前一周为180.2万吨,去年同期为168.29万吨。

2018年12月2日,中美最高领导人携团队在阿根廷达成协议,双方暂停升级加征关税三个月,并发表了共同声明,这对农产品的影响尤其大。

 图为豆油全国每周成交量走势

图为豆油全国每周成交量走势

 图为全国豆油库存分年对比

图为全国豆油库存分年对比

我们认为,一方面,大豆压榨利润极差,油厂很可能会存豆子减少压榨进行挺价,后期或呈现油强粕弱格局,买油抛粕的逻辑比较可行;另一方面,棉花的预期出现边际变化,前期极度悲观地认为美国继续增加至25%的关税将暂时缓和,由于最后部分关税最大的受害方是纺织服装,因此棉花出现巨大变化,提前见底的可能性大。 (作者单位:中投元邦)

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责任编辑:窦晓芸

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